La estrategia que propone Juan Ignacio Bialet, Gerente de Finanzas Personales del Grupo SBS, con instrumentos de la cartera de Grupo SBS.
En el plano cambiario, actualmente Argentina tiene una fuerte posición técnica vendedora de dólares producto de la liquidación de una cosecha gruesa que marcó nuevos récords en volúmenes y con precios internacionales razonables, a los préstamos privados en USD y las liquidaciones de colocaciones de bonos en el exterior.
Esto le ha permitido al BCRA realizar fuertes compras de dólares en el mercado de cambios y bajado las tasas de interés cortas a niveles negativos buscando reactivar sectores económicos rezagados.
En el año el tipo de cambio ha caído nominalmente mientras que la inflación no cede, lo que conlleva a apreciación real con dudas de que se sostenga hacia adelante.
En este escenario, las oportunidades de inversión en curvas de pesos no son tan evidentes como meses atrás. Para quienes sean optimistas con la trayectoria desinflacionaria sugerimos nuestro SBS Gestión Renta Fija FCI, que invierte en activos de renta fija con duración 0,23 años y TNA proyectada 25%.
En cambio, para quienes vean riesgos por inercia, ajustes de precios relativos y presiones exógenas, recomendamos nuestro SBS Renta Pesos FCI con mayor exposición a cobertura CER, duración 1,3 años y TNA proyectada CER +4%.
Pasando al terreno de la renta fija en dólares, para los inversores conservadores sugerimos ONs corporativos de las Tier 1 y duración media como Pan American Energy 2032 y Pampa 2031.
Hoy no vemos una gran diferenciación de rendimientos entre los créditos mas sólidos respecto a los de inferior calidad, por eso preferimos deuda emitida por empresas energéticas y relacionadas a Vaca Muerta, un sector que debería funcionar más allá de vaivenes que puedan aparecer en la política argentina.
Para inversores mas arriesgados, en renta variable local favorecemos nuevamente a las energéticas Vista, Pampa e YPF con vistas para mediano/largo plazo, pero con cautela en lo inmediato en caso de que merme el conflicto Medio Oriente y eso conlleve a una caída en el precio internacional del crudo.
En el plano internacional, nos gusta Brasil para mediano plazo por su economía diversificada y exportadora de alimentos y energía que debiera verse favorecida en un escenario de commodities al alza, aunque posiblemente veamos volatilidad previaa las elecciones presidenciales de octubre, sugerimos nuestro SBS Acciones Brasil FCI.
